2025年1月8日，松井股份披露接待調研公告，機構于1月8日接待富國基金、銀華基金、國泰基金、景順長城基金、國聯安基金等10家公司調研。
公告表示，松井股份參與這次接待的人員共2人，為副總經理、董事會秘書熊開闊，證券事務表率司新宇。調研接待地點為線下會議。
據認識，松井股份做為高端消費類電子和乘用汽車領域的企業，將從我國今年實施的“兩新”政策中受益。政策推動的消費品以舊換新行動，尤其是在消費電子和乘用汽車行業，將促進機構業務的進一步發展。機構在消費電子行業實現營業收入同比增長29.43%，乘用汽車行業同比增長18.97%，表示出良好的增長勢頭。機構將繼續利用政策優良，經過技術創新和市場拓展，加強在消費電子和乘用汽車行業的競爭力。
據認識，松井股份在消費電子業務行業擁有巨大的增長潛能和發展空間。機構將經過加強與下游客戶的合作、研發新客戶和市場、拓寬制品應用邊界，以及推動“涂料、油墨、膠黏劑”三合一制品體系的全面落地，來提高市場份額和業務發展。尤其是在可穿戴設備行業，機構已然與多個知名終端合作，打造了一系列行業標桿項目，并預計智能可穿戴市場規模將明顯增長。
據認識，松井股份在乘用汽車業務方面，正經過CMF創新處理方法和差異化競爭策略，連續發力汽車內外飾涂層市場，尤其是在新能源汽車行業。機構已與多家知名整車及汽車零部件供應商創立合作關系，并在汽車原廠漆、后市場修補漆行業進行布局。另外，機構的動力電池絕緣涂層項目已進入批量量產周期，生產優率保持在99%以上，且油墨業務亦取得了發展，機構經過并購合作，加速戰略目的的實現。需要重視的是，以上內容觸及的行業預測、機構發展戰略和經營計劃等，并不形成機構或機構管理層針對行業、機構發展或業績的承諾和保準，投資者應重視投資危害。
調研詳情如下：
重點交流問題及答復:
1、我國今年將以更大力度實施“兩新”政策,尤其是消費品以舊換新政策,這會對機構產生那些影響?
答:2024年3月,國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方法》,提出實施消費品以舊換新行動,開展汽車、家電制品以舊換新并推動家裝消費品換新。機構以高端消費類電子和乘用汽車行業為目的市場,消費品以舊換新政策將推動機構業務進一步發展。
詳細而言,在消費電子行業,最新政策繼續支持冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電制品以舊換新,并將微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4類家電制品納入補助范圍,尤其是順應群眾期待,實施手機等數碼制品購新補助。2024年前三季度,機構高端消費電子行業實現營業收入44,033.01萬元,同比增長29.43%,其中第三季度手機及關聯配件業務、可穿戴設備業務均延續良好增長趨勢。機構順時應勢積極把握行業發展機遇,憑借差異化的創新工藝與領先的技術優良拓增量、挖潛量,將繼續受益于消費電子等消費品以舊換新政策。
在乘用汽車行業,最新政策將符合條件的國四排放標準的燃油車納入報廢更新補助范圍,統一規范全國汽車置換更新最高補助限額,繼續開展汽車以舊換新。2024年第三季度敗興,政策層面強化了以舊換新補助的實施細則,進一步加強了汽車報廢更新補助力度,并鼓勵地區出臺因地制宜的細化辦法。這些政策的效果已在連續表現,9月、10月、11月全國乘用車銷量同比分別增長了1.5%、10.7%和15.2%,新能源車銷量同比分別增長了42.3%、49.6%和47.4%。2024年前三季度,機構乘用汽車行業共實現營業收入7,920.10萬元,同比增長18.97%。機構前期參與的重要汽車戰略客戶新項目、頭部新能源汽車品牌熱銷新車型相繼進入量產爬坡周期,在“兩新”政策背景下,機構乘用汽車業務穩中有進保持良好發展勢頭。
2、怎樣看待機構將來在消費電子業務行業的增長潛能與發展空間?
答:消費電子是經濟發展中創新最活躍、影響最廣泛的終端行業之一。技術創新是消費電子行業發展的核心動力。新技術的持續涌現和應用為市場注入了新的活力,對培育發展新質生產力、提高產業鏈供應鏈韌性擁有強大支撐功效。機構在消費電子行業的業務正是其產業鏈的重要一環,高端消費電子涂層行業是百億級規模的市場,機構這里行業仍擁有廣闊的成長空間,并將重點圍繞以下幾個方面進行布局:
一是把握行業發展新機遇,連續加強與下游頭部終端客戶的合作深度。隨著消費者對生活質量需求的持續加強,全世界消費升級作為推動消費電子市場增長的重要原因。消費者更加注重制品的性能、設計和品牌價值,這將連續驅動高端消費電子行業快速增長。機構深耕高端消費電子涂層行業數年,憑借過硬的技術實力和有效的服務響應機制,贏得了北美消費電子大客戶等頭部核心戰略客戶的長時間信賴,并與眾多全世界知名終端客戶創立了穩妥且深入的業務合作關系。機構將繼續發揮技術領先優良,緊跟下游頭部終端客戶需要,積極利用創新技術和標桿效應在各個終端進行推廣應用,連續提高市場份額。
二是多措并舉,做好新客戶、新市場、新業務的研發,積極拓寬制品應用邊界,進一步提高在筆記本電腦及配件、可穿戴設備、智能家電等細分行業的市場占有率,尤其是在可穿戴設備細分行業。近年來,科研發展帶來了創新的增多,并有助于推動可穿戴市場的需要。按照行業報告,2024年智能可穿戴市場規模預計為842億美元,預計到2029年將達到2,051億美元,復合年增長率為19.48%。在可穿戴設備行業,機構與下游許多知名終端合作,攜手打造了一系列行業標桿項目,如獨家參與了北美消費電子大客戶首款革命性混合現實(MR)制品——VisionPro多個部件涂層材料應用研發,并成功導入量產。另外機構還為Microsoft、聯想等AR智能眼鏡供給了先進的功能涂層材料處理方法。機構將持續擴大自己競爭優良,加大在AR/VR/MR等可穿戴設備行業布局力度,以把握更加多新的發展機遇。
三是積極補齊“戰略拼圖”,推動“涂料、油墨、膠黏劑”三合一制品體系的全面落地,尤其在油墨及膠黏劑行業持續滲透、發力,多輪驅動機構消費電子業務的長遠健康發展。
3、機構乘用汽車業務的發展與規劃?
答:隨著汽車行業的發展和消費需要的連續擴大,中國汽車涂料行業將連續實現快速增長。這里背景下,機構在乘用汽車涂料行業的業務亦按計劃穩步推進中。
首要,機構以CMF創新處理方法為抓手,依托在高端消費電子行業累積的技術優良和品牌影響力,經過差異化的競爭策略,連續發力汽車內外飾涂層市場,尤其是新能源汽車行業。與傳統汽車相比,新能源汽車涂層更趨向于定制化與個性化,其對涂料功能性的需求也較高。如針對智能駕駛發展新趨勢,機構與華為系主機廠創立戰略技術合作,成功研發透雷達波PVD鍍系統處理方法,并參與行業技術標準的起草與制定,市場認可度逐步提高。新客戶、新制品應用亦成功打開新局面,如升級型防霧涂料、車載一體黑等汽車用功能涂層材料順利經過客戶全面測試,起始批量供貨。機構已供應或進入客戶體系的核心客戶包含:北美T機構、比亞迪、蔚來、理想、吉利、廣汽、上汽通用五菱、小鵬、一汽紅旗、法雷奧、延鋒國際、敏實集團、新泉股份等國內外知名整車及汽車零部件供應商。
其次,機構積極圍繞乘用汽車原廠漆、后市場修補漆行業開展布局。一方面,經過連續數年保持從源頭技術創新,持續構建、完善全系列汽車涂料制品、技術體系建設。汽車OEM涂料、汽車修補漆、自粘漆等開發項目均在有序推進中。另一方面,為加速實現戰略規劃目的,機構已著手對接汽車原廠OEM涂料、修補涂料試點客戶,為開展汽車車身涂料市場做好充分準備。
4、動力電池絕緣涂層項目的發展?
答:歷經三年多的技術沉淀與打磨,全世界首創中國首發的材料、工藝設備一體化電芯絕緣UV噴墨打印樣板工程已如期完成交付,進入批量量產周期,生產優率連續保持在99%以上,行業頭部示范效應連續釋放。
基于樣板工程效應,擁有更高材料安全性能、更高性價比的數字化涂層系統處理方法正逐步得到下游市場的認可,國內外多家新能源動力電池客戶正和機構展開深入交流,動力電池絕緣涂層項目的成果進入商場化規模應用周期。
5、油墨業務的發展狀況?
答:在油墨業務行業,一方面,機構近年來致力于新技術、新制品的開發與貯存,取得了較好成果,詳細而言,機構的AF制品、集成電路用功能涂層等正打破既有的行業競爭格局,車載一體黑等汽車用功能涂層材料順利經過客戶全面測試,起始批量供貨。
另一方面,機構亦積極尋求與業務行業內優秀企業的并購合作機會,利用外延式發展手段加快推進戰略目的落地,收購了廈門翰森達電子科技有限機構51%股權。翰森達是一家從事高溫燒結油墨與導電銀漿的開發、技術研發與服務、生產為一體的高新技術企業,其制品燒結油墨被廣泛用于汽車玻璃等行業。此次機構收購翰森達并成功推出燒結油墨新品,已然起始進入行業頭部客戶供應商體系。
危害提示:以上如觸及對行業預測、機構發展戰略和經營計劃等關聯內容,不可視作機構或機構管理層針對行業、機構發展或業績的承諾和保準,敬請廣大投資者重視投資危害。
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